IHSG Tertekan 0,8% Menjelang Pengumuman MSCI Malam Ini

Pengumuman MSCI malam ini telah membuat pasar saham Indonesia berada dalam tekanan. Kami melihat IHSG ditutup turun 0,40% ke level 8.241,91 pada perdagangan kemarin. Situasi ini menunjukkan kekhawatiran para pelaku pasar menjelang event penting tersebut. Sebelumnya, IHSG sempat naik 0,26% ke posisi 8.263,12 pada penutupan perdagangan sesi pertama, namun kemudian berbalik arah.

Fenomena pengumuman MSCI saham ini memang kerap membuat investor bersikap wait-and-see. Sejauh ini, kami memperhatikan tekanan jual sudah terlihat sejak awal pekan, terutama didorong oleh aksi jual asing. Pengumuman MSCI hari ini diperkirakan akan mempengaruhi pergerakan indeks dalam jangka pendek.

Banyak yang bertanya-tanya jam berapa pengumuman MSCI akan dirilis, sementara pasar terus menunjukkan tanda-tanda pelemahan. Pengumuman indeks MSCI ini menjadi perhatian utama karena potensi dampaknya terhadap komposisi saham dalam indeks global.

IHSG Turun 0,8% Menjelang Pengumuman MSCI

Pergerakan IHSG kembali terperosok lebih dalam pada hari ini dengan penurunan mencapai 0,8% menjelang pengumuman MSCI. Indeks global MSCI dijadwalkan merilis hasil tinjauan berkala atas konstituen indeks pada Rabu (5/11/2025) malam. Pengumuman ini akan dirilis setelah pukul 11:00 malam Waktu Eropa Tengah, atau bertepatan dengan Kamis pagi Waktu Indonesia Barat.

Para analis memperkirakan saham-saham seperti BREN, PTRO, BRMS, ANTM, dan MDKA berpeluang masuk ke dalam indeks MSCI periode rebalancing kali ini. Sementara itu, beberapa saham juga berpotensi keluar, termasuk KLBF. Hasil rebalancing ini akan efektif berlaku mulai 25 November 2025.

Berdasarkan studi sebelumnya, saham yang masuk indeks MSCI umumnya mengalami abnormal return positif, sedangkan saham yang keluar mengalami penurunan. Inilah mengapa pengumuman indeks MSCI menjadi perhatian utama pasar.

Meski dampaknya hanya bersifat jangka pendek, periode antara pengumuman hingga tanggal implementasi diperkirakan akan diwarnai volatilitas tinggi. Selain itu, proses rebalancing berpotensi menciptakan aliran dana asing yang substansial ke pasar domestik.

Secara teknikal, IPOT memproyeksikan IHSG berpotensi menguji level resistensi di 8.354 jika data ekonomi menunjukkan stabilitas. Namun, pelemahan IHSG berpotensi mereda jika aliran dana asing kembali masuk setelah penyesuaian MSCI rampung.

Aksi Jual Asing dan Sentimen Global Tekan Pasar

Tekanan investor asing menjadi faktor utama penurunan IHSG. Pada perdagangan Rabu, investor asing mencatatkan penjualan bersih (net sell) sebesar Rp455,25 miliar. Angka ini menambah total net sell asing sejak awal tahun menjadi Rp55,22 triliun. Meskipun demikian, pada perdagangan Selasa (4/11/2025), asing masih mencatat net buy Rp 305,1 miliar.

Selain itu, nilai tukar Rupiah yang bergerak di kisaran Rp16.900 per dolar AS, level terlemah sejak masa pandemi, turut memberi tekanan pada pasar. Situasi ini mendorong perusahaan dengan utang dalam dolar menghadapi kenaikan biaya yang mempengaruhi harga sahamnya.

Saham konglomerasi menjadi sasaran utama aksi profit taking. BBCA berkontribusi pada penurunan 18,70 poin indeks, diikuti BREN sebesar 13,32 poin. Sementara itu, sektor bahan baku mengalami koreksi paling dalam dengan penurunan 15,22 poin, diikuti sektor properti (4,93 poin) dan teknologi (4,14 poin).

Secara historis, IHSG memang rentan terhadap gejolak eksternal. Pada krisis 2008, IHSG turun 50,64% dibandingkan tahun sebelumnya. Ketidakpastian ekonomi global, terutama kebijakan suku bunga The Fed, menjadi pemicu kekhawatiran. Perbedaan pandangan pejabat Fed mengenai pemangkasan suku bunga pada Desember membuat investor khawatir suku bunga tinggi bisa bertahan lebih lama.

Sektor Saham Tertentu Alami Tekanan Terbesar

Menyoroti perincian per sektor, pasar saham Indonesia menunjukkan penurunan luas menjelang pengumuman indeks MSCI. Sektor properti menjadi yang paling terpukul dengan anjlok 2,62%. Ini diikuti sektor barang baku yang merosot 2,22%, serta sektor teknologi yang terkoreksi 1,15%. Dalam situasi tersebut, hanya sektor perindustrian yang mampu bertahan positif dengan kenaikan signifikan 3,62%.

Beberapa saham berkapitalisasi besar menjadi penekan utama indeks. BBRI turun 1,73% dengan kontribusi pelemahan 11,60 indeks poin, sedangkan BRPT terjun 4,63% dan menyumbang 10,61 indeks poin. Sementara itu, saham RISE milik konglomerat Hermanto Tanoko mencapai batas auto rejection bawah dengan kontribusi pelemahan 5,74 indeks poin. Saham-saham konglomerat lainnya seperti BRMS, TPIA, dan AMMN turut menekan kinerja IHSG.

Di tengah tekanan tersebut, TLKM justru naik 4,48% dan berkontribusi menahan pelemahan IHSG dengan 17,18 indeks poin. Secara keseluruhan, sebanyak 439 saham turun, 207 saham naik, dan 165 saham stagnan pada perdagangan tersebut. Nilai transaksi pasar mencapai Rp 19,16 triliun dengan volume 28,03 miliar saham, menunjukkan likuiditas tetap terjaga meski pasar menghadapi ketidakpastian menjelang pengumuman MSCI malam ini.

Kesimpulan

Menjelang pengumuman MSCI malam ini, pasar saham Indonesia jelas berada dalam posisi defensif. Tekanan jual dari investor asing sebesar Rp455,25 miliar telah memberikan dampak signifikan terhadap pergerakan IHSG. Selain itu, pelemahan nilai tukar Rupiah yang menyentuh level Rp16.900 per dolar AS turut memperburuk sentimen pasar domestik. Kami melihat beberapa saham seperti BREN, PTRO, BRMS, ANTM, dan MDKA memiliki peluang untuk masuk dalam indeks MSCI, sementara KLBF berpotensi keluar dari daftar tersebut.

Secara sektoral, dampak tekanan ini tidak merata. Sektor properti menjadi yang paling terpukul dengan penurunan 2,62%, diikuti oleh sektor bahan baku yang merosot 2,22%. Namun demikian, sektor perindustrian justru mampu bertahan dengan kenaikan yang cukup signifikan sebesar 3,62%. Fenomena ini menunjukkan bahwa meskipun pasar secara umum tertekan, masih terdapat sektor yang mampu menunjukkan ketahanan.

Melihat pola historis, periode antara pengumuman hingga implementasi MSCI pada 25 November 2025 kemungkinan besar akan diwarnai volatilitas tinggi. Oleh karena itu, kami menyarankan investor untuk tetap waspada dan memperhatikan pergerakan saham-saham yang berpotensi masuk atau keluar dari indeks global ini. Pada akhirnya, hasil rebalancing MSCI malam ini akan menjadi katalis penting yang menentukan arah pergerakan IHSG dalam jangka pendek.

Secara keseluruhan, meskipun IHSG saat ini mengalami tekanan, peluang pemulihan tetap terbuka setelah ketidakpastian terkait pengumuman MSCI mereda. Sebagaimana ditunjukkan oleh proyeksi teknikal, IHSG berpotensi kembali menguji level resistensi 8.354 jika kondisi ekonomi menunjukkan stabilitas. Terlebih lagi, pelemahan IHSG kemungkinan akan mereda jika aliran dana asing kembali masuk setelah proses penyesuaian MSCI selesai dilakukan.